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Inversiones institucionales - ¿Historia de crecimiento de Catalyst to India 2020?

Inversiones institucionales

A lo largo de 2019, la industria global de capital privado se aceleró, como se reflejó en los acuerdos que se ejecutaron, el dinero que se recaudó y las salidas que se realizaron. Los socios comanditarios (LP) se mantuvieron positivos y continuaron inyectando capital fresco. A pesar de que el año 2019 vio una parte a la baja del ciclo económico global factorizado debido a muchas razones en la mayoría de los países, el activo bajo administración creció para los inversionistas mayoritarios.

Desde 2014, ha habido una disminución en el número de transacciones, inversamente se ha visto una tendencia al alza en el valor de la transacción. Las firmas de capital privado anunciaron transacciones por valor de 450.000 millones de dólares. La mayoría de las empresas de capital privado más grandes pudieron recaudar capital fresco, empresas como Blackstone recaudaron el fondo de capital privado más grande y recaudaron $ 26 mil millones, mientras que Vista Equity Partners recaudó el mayor fondo de tecnología de la historia con $ 16 mil millones en el último trimestre de 2019. la próxima década marcaría el año de despliegue de estos fondos.

La teoría de muchas encuestas industriales realizadas refleja el entusiasmo de los inversores en los mercados emergentes. Un vistazo rápido al año 2019 sobre las inversiones realizadas en India mostrará que, a pesar de la desaceleración del crecimiento de India, los fondos no están rehuyendo el despliegue de capital en el país. Los acuerdos de capital privado / capital de riesgo aumentaron a $ 37 mil millones en 861 acuerdos, incluidos algunos importantes acuerdos de infraestructura. El factor alentador es que a pesar de las incertidumbres en el frente económico, político y global, el recuento de 2019 superó el máximo anterior de 2018. El año 2019 fue testigo de 74 inversiones de capital privado por valor de $ 100 millones o más, lo que representa el 74% del valor total de la inversión durante el período. De estos, 40 superaron los 200 millones de dólares cada uno, con cinco inversiones de más de 1.000 millones de dólares.

El B2B y la tecnología encabezaron las listas con un enfoque secundario en los servicios financieros y la atención médica . Paytm recaudar $ 1 mil millones de Alibaba, Softbank y otros fue la principal apuesta tecnológica. La industria recibió el 32% de las inversiones totales de PE en el año que pasó, ya que se levantaron nueve nuevas empresas unicornio, que incluyen Delhivery, Dream11, BigBasket, Rivigo, Druva Software, Icertis, Citius Tech, Ola Electric y Lenskart. Sin embargo, el acuerdo del año fue en el sector de las telecomunicaciones , un consorcio liderado por socios de Brookfield Infrastructure adquirió los activos de la torre Jio de Reliance Industries en un acuerdo por valor de $ 3.5 mil millones.

Se realizaron grandes inversiones en el sector de infraestructura, que representaron el 35% de la inversión de capital privado en 2019, se ha observado un gran interés en el sector de infraestructura debido a los continuos esfuerzos realizados por el gobierno para crear una infraestructura sostenible y resiliente y monetizar estos activos públicos. ya sea directamente o mediante estructuras como REIT e INVIT.

Además, se ha observado una actividad intensificada en el mercado en dificultades en los últimos dos años. Con una plataforma total valorada en 150.000 millones de dólares, los inversores pueden ver esto como una oportunidad para comprar un activo maduro con una valoración atractiva. Los fondos globales han mostrado un gran interés en la variedad de oportunidades disponibles en esta área. Varios jugadores buscan ingresar directamente o configurar su propia plataforma. En 2018, Värde Partners (Värde) y Aditya Birla Capital Limited (ABCL) formaron una asociación estratégica para realizar inversiones en activos en tensión en India. La inversión comprometida de la estrella solitaria incluye la deuda en dificultades. La Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB) invirtió recientemente 225 millones de dólares en el Fondo de Resurgimiento de la India (IndiaRF) que fue creado por Piramal Enterprises y Bain Capital Credit en 2016 para invertir en fondos en dificultades.

Y no olvidemos los fondos soberanos (SWF) y los fondos de pensiones que se han abierto camino y se han convertido en cruciales para el paradigma de inversión global. En la última década, estos fondos de gobiernos extranjeros han asumido importantes compromisos en la India mediante la coinversión y la contratación directa de acuerdos. Uno de los fondos de pensiones más grandes, la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá, que opera sobre el terreno en la India durante casi una década, ha realizado una inversión cercana a los $ 10 mil millones: Byjus, Delhivery, Indospace, Bharti son algunas de sus inversiones de cartera. ADIA, el tercer SWF más grande del mundo, ha realizado grandes apuestas en India y ha ampliado su alcance a clases de activos a más largo plazo, como infraestructura, bienes raíces y valores privados. GIC de Singapur anotó fondos en KKR para invertir en IndiGrid, un fideicomiso de inversión en infraestructura (InvIT) patrocinado por Sterlite Power Grid Ventures, y ahora está considerando invertir en el sector de carreteras y aeropuertos de la India. Fondo Nacional de Inversión e Infraestructura (NIIF), el primer fondo soberano de inversión de la India, está logrando hacer un buen uso de los $ 3 mil millones que su gobierno comprometió recientemente y ya ha atraído varios fondos soberanos extranjeros a la infraestructura y los activos energéticos de la India.

Qué significa esto para el año 2020

Hay una cantidad masiva de polvo seco ($ 1.5 billones según se registra) actualmente en el ecosistema global de capital privado y gran parte de ese dinero debe gastarse de manera inteligente dentro de un período de tiempo estipulado. El año 2020 podría ser más un año de acuerdos que de recaudación de fondos. Se espera que los expertos de la industria inviertan dinero en sectores donde el crecimiento puede ser sostenido, y se espera que los compromisos sean más fuertes que cualquier otro año.

Los LP han mostrado un deseo de diversificar su cartera en más jurisdicciones, especialmente mercados emergentes. India ha sido una de las geografías más importantes atestiguada por la cantidad de inversión realizada en los últimos años. La apertura de más clases de activos para la inversión, la relajación de las reformas de políticas, el ecosistema de inicio maduro y las medidas continuas para mejorar el crecimiento del PIB se atribuirán a la actitud alcista de LP en el mercado indio. El salto en el ranking de ' Facilidad para hacer negocios ' de India de 100 en 2017 a 63 en 2019 es una validación de los esfuerzos realizados por el gobierno. Si bien el gobierno está tomando medidas para mejorar el mercado de préstamos en India, las empresas también están recurriendo a fondos de capital privado. Varios fondos encontrarán oportunidades disponibles en los puntos correctos del ciclo que sean resistentes a las recesiones económicas. Es probable que el mercado estructurado de la India sea testigo de inversiones a medida que las leyes de quiebras se hagan efectivas. Los fondos podrían ver esto como un incentivo para estar expuestos al mercado crediticio en India. Es probable que fondos como Brookfield, Allianz, Cerberus y Lone Start aumenten sus inversiones en India.

El ecosistema de startups está siendo noticia en el país y en todo el mundo. Si bien trece nuevas empresas se convirtieron en unicornios en 2019, el año 2020 vería un aumento adicional en el número de nuevas empresas que se unirán al club unicornio. El 80% de las empresas emergentes están buscando una salida para 2024 con los mercados abiertos y las ventas secundarias ocupando una gran parte.

Aunque las altas valoraciones de entrada y el exceso de salida han sido un desafío para los LP en la India, el sentimiento del mercado sigue siendo optimista sobre el crecimiento del mercado indio.