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Investimentos institucionais - Catalisador para a história de crescimento da Índia 2020?

Investimentos Institucionais

Ao longo de 2019, a indústria global de private equity acelerou, conforme refletido nos negócios que foram executados, no dinheiro que foi levantado e nas saídas que foram feitas. Os Limited Partners (LPs) permaneceram positivos e continuaram a infundir capital novo. Mesmo que o ano de 2019 tenha visto uma porção decrescente do ciclo de negócios global fatorado por várias razões na maioria dos países, o ativo sob gestão cresceu para a maioria dos investidores.

Desde 2014, houve uma redução no número de negócios, inversamente, uma tendência de alta foi observada no valor dos negócios. Firmas de private equity anunciaram US $ 450 bilhões em negócios em valor. A maioria das maiores firmas de PE conseguiu levantar capital novo, firmas como a Blackstone levantaram o maior fundo de private equity e arrecadou US $ 26 bilhões, enquanto a Vista Equity Partners levantou o maior fundo de tecnologia de todos os tempos, US $ 16 bilhões, no último trimestre de 2019. O primeiro ano de a próxima década marcaria o ano de implantação desses fundos.

A teoria de muitas pesquisas industriais realizadas reflete o entusiasmo dos investidores nos mercados emergentes. Uma rápida olhada no ano de 2019 sobre os investimentos feitos na Índia mostrará que, apesar da desaceleração do crescimento da Índia, os fundos não estão se esquivando de implantar capital no país. Os negócios de private equity / venture capital subiram para US $ 37 bilhões em 861 negócios, incluindo alguns negócios importantes de infraestrutura. O fator encorajador é que, apesar das incertezas na frente econômica, política e global, a contagem de 2019 superou a alta anterior de 2018. O ano de 2019 testemunhou 74 investimentos de private equity no valor de $ 100 milhões ou mais, respondendo por 74% do valor total do investimento durante o período. Destes, 40 eram maiores que $ 200 milhões cada, com cinco investimentos de mais de $ 1 bilhão.

B2B e tecnologia lideraram as paradas, com foco secundário em serviços financeiros e saúde . Paytm levantando US $ 1 bilhão do Alibaba, Softbank e outros foi a aposta em tecnologia de ponta. A indústria recebeu 32% do total de investimentos de PE no ano que passou, à medida que nove novas empresas de unicórnios foram levantadas, que incluem Delhivery, Dream11, BigBasket, Rivigo, Druva Software, Icertis, Citius Tech, Ola Electric e Lenskart. O negócio do ano, no entanto, foi no setor de telecomunicações , um consórcio liderado por parceiros da Brookfield Infrastructure adquiriu os ativos da torre Jio da Reliance Industries em um negócio de US $ 3,5 bilhões.

Grandes investimentos foram feitos no setor de infraestrutura, representando 35% do investimento de private equity em 2019, grande interesse no setor de infraestrutura foi testemunhado devido aos esforços contínuos feitos pelo governo para criar uma infraestrutura sustentável e resiliente e monetizar esses ativos públicos diretamente ou por meio de estruturas como REITs e INVITs.

Além disso, a atividade intensificada foi observada no mercado em dificuldades nos últimos dois anos. Com uma plataforma total avaliada em US $ 150 bilhões, os investidores podem ver isso como uma oportunidade de comprar um ativo maduro a uma avaliação atraente. Os fundos globais demonstraram grande interesse na variedade de oportunidades disponíveis nesta área. Vários jogadores estão olhando para entrar diretamente ou configurar sua própria plataforma. Em 2018, a Värde Partners (Värde) e a Aditya Birla Capital Limited (ABCL) formaram uma parceria estratégica para buscar investimentos em ativos estressados na Índia. O investimento comprometido com a estrela solitária inclui dívidas inadimplentes. O Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) investiu recentemente US $ 225 milhões no India Resurgence Fund (IndiaRF), que foi criado pela Piramal Enterprises e pela Bain Capital Credit em 2016 para investimentos em fundos problemáticos.

E não vamos esquecer os fundos soberanos (SWFs) e os fundos de pensão que abriram caminho e se tornaram cruciais para o paradigma de investimento global. Na última década, esses fundos de governos estrangeiros assumiram compromissos importantes na Índia, tanto por meio de co-investimentos quanto de contratos de fornecimento direto. Um dos maiores fundos de pensão, o Canada Pension Plan Investment Board, ativo localmente na Índia por quase uma década, fez cerca de US $ 10 bilhões em investimentos - Byjus, Delhivery, Indospace, Bharti são alguns de seus investimentos de portfólio. ADIA, o terceiro maior SWF do mundo, fez grandes apostas na Índia e ampliou seu escopo para classes de ativos de longo prazo, como infraestrutura, imóveis e ações privadas. A GIC de Cingapura vinculou fundos à KKR para investir no IndiGrid, patrocinado pela Sterlite Power Grid Ventures, um fundo de investimento em infraestrutura (InvIT), e agora está procurando investir no setor de estradas e aeroportos da Índia. O Fundo Nacional de Investimento e Infraestrutura (NIIF), o primeiro fundo soberano da Índia, está conseguindo colocar em bom uso os US $ 3 bilhões que seu governo comprometeu recentemente e já atraiu vários SWFs estrangeiros para a infraestrutura e ativos de energia indianos.

O que isso significa para o ano de 2020

Há uma quantidade enorme de pó seco (US $ 1,5 t, conforme registrado) atualmente no ecossistema global de private equity e muito desse dinheiro precisa ser gasto com sabedoria dentro de um prazo estipulado. O ano de 2020 pode ser mais um ano para fechar negócios do que para levantar fundos. Espera-se que os especialistas do setor apliquem dinheiro em setores onde o crescimento pode ser sustentado e os compromissos devem ser mais fortes do que em qualquer outro ano.

Os LPs mostraram desejo de diversificar seu portfólio em mais jurisdições, especialmente em mercados emergentes. A Índia tem sido uma das geografias mais importantes testemunhada pelo volume de investimento feito nos últimos anos. A abertura de mais classes de ativos para investimento, relaxamento das reformas políticas, ecossistema de startups maduro e medidas contínuas para melhorar o crescimento do PIB serão atribuídos à atitude otimista do LP no mercado indiano. O salto no ranking ' Facilidade de fazer negócios ' da Índia de 100 em 2017 para 63 em 2019 é uma validação dos esforços feitos pelo governo. Enquanto o governo toma medidas para melhorar o mercado de empréstimos na Índia, as empresas também recorrem a fundos de private equity. Vários fundos encontrarão oportunidades disponíveis nos pontos certos do ciclo que são resilientes às crises econômicas. O mercado estruturado da Índia provavelmente testemunhará investimentos à medida que as leis de falência entrarem em vigor. Os fundos podem ver isso como um incentivo para se expor ao mercado de crédito na Índia. Fundos como Brookfield, Allianz, Cerberus e Lone Start provavelmente aumentarão seus investimentos na Índia.

O ecossistema de startups está fazendo manchetes no país e em todo o mundo. Enquanto treze novas empresas se tornaram unicórnios em 2019, no ano de 2020 veria um novo aumento no número de novas empresas ingressando no clube de unicórnios. 80% das start-ups estão olhando para uma saída em 2024 com os mercados abertos e as vendas secundárias ocupando uma grande fatia.

Embora as altas avaliações de entrada e saliência de saída tenham sido um desafio para LPs na Índia, o sentimento do mercado continua otimista sobre o crescimento do mercado indiano.