Tout au long de 2019, le secteur mondial du capital-investissement s'est accéléré, comme en témoignent les accords qui ont été signés, les sommes levées et les sorties effectuées. Les commanditaires (LP) sont restés positifs et ont continué à injecter de nouveaux capitaux. Même si l'année 2019 a vu une partie à la baisse du cycle économique mondial prise en compte pour de nombreuses raisons dans la plupart des pays, l'actif sous gestion a augmenté pour les investisseurs majoritaires.
Depuis 2014, il y a eu une diminution du nombre de transactions, inversement une tendance à la hausse a été observée dans la valeur de la transaction. Les sociétés de capital-investissement ont annoncé 450 milliards de dollars de transactions en valeur. La plupart des plus grandes sociétés de capital-investissement ont pu mobiliser de nouveaux capitaux, des sociétés comme Blackstone ont levé le plus grand fonds de capital-investissement et collecté 26 milliards de dollars tandis que Vista Equity Partners a levé le plus grand fonds technologique jamais réalisé à 16 milliards de dollars au dernier trimestre de 2019. La première année de la prochaine décennie marquera l'année de déploiement de ces fonds.
La théorie de nombreuses enquêtes industrielles menées reflète l'enthousiasme des investisseurs sur les marchés émergents. Un rapide coup d'œil sur l'année 2019 sur les investissements réalisés en Inde montrera que malgré le ralentissement de la croissance de l'Inde, les fonds n'hésitent pas à déployer des capitaux dans le pays. Les transactions de private equity / capital-risque ont atteint 37 milliards de dollars sur 861 transactions, y compris certaines transactions majeures d'infrastructure. Le facteur encourageant est qu'en dépit des incertitudes sur le front économique, politique et mondial, le décompte de 2019 a dépassé le sommet précédent de 2018. L'année 2019 a vu 74 investissements en private equity d'une valeur de 100 millions de dollars ou plus, représentant 74% de la valeur totale de l'investissement au cours de l'année. la période. Parmi ceux-ci, 40 étaient supérieurs à 200 millions de dollars chacun, avec cinq investissements de plus de 1 milliard de dollars.
Le B2B et la technologie ont dominé les classements avec un accent secondaire sur les services financiers et la santé . Paytm levant 1 milliard de dollars auprès d'Alibaba, de Softbank et d'autres était le meilleur pari technologique. L'industrie a reçu 32% du total des investissements en PE au cours de l'année qui passe, neuf nouvelles sociétés licornes ayant été créées, parmi lesquelles Delhivery, Dream11, BigBasket, Rivigo, Druva Software, Icertis, Citius Tech, Ola Electric et Lenskart. L'accord de l'année, cependant, était dans le secteur des télécommunications , un consortium dirigé par Brookfield Infrastructure Partners a acquis les actifs de la tour Jio de Reliance Industries dans le cadre d'une transaction d'une valeur de 3,5 milliards de dollars.
D'importants investissements ont été réalisés dans le secteur des infrastructures, représentant 35% des investissements en private equity en 2019, un énorme intérêt pour le secteur des infrastructures a été constaté en raison des efforts continus déployés par le gouvernement pour créer une infrastructure durable et résiliente et monétiser ces actifs publics soit directement, soit par le biais de structures telles que les REIT et les INVIT.
En outre, une activité intensifiée a été observée sur le marché en difficulté au cours des deux dernières années. Avec une plateforme totale évaluée à 150 milliards de dollars, les investisseurs peuvent y voir une opportunité d'acheter un actif mature à une valorisation intéressante. Les fonds mondiaux ont manifesté un vif intérêt pour l'éventail des opportunités disponibles dans ce domaine. Plusieurs joueurs envisagent d'entrer directement ou de créer leur propre plate-forme. En 2018, Värde Partners (Värde) et Aditya Birla Capital Limited (ABCL) ont formé un partenariat stratégique pour poursuivre des investissements dans des actifs stressés en Inde. L'investissement engagé dans une étoile solitaire comprend la dette en difficulté. L'Office d'investissement du régime de pensions du Canada (OIRPC) a récemment investi 225 millions de dollars dans India Resurgence Fund (IndiaRF), qui a été créé par Piramal Enterprises et Bain Capital Credit en 2016 pour investir dans des fonds en difficulté.
Et n'oublions pas les fonds souverains (SWF) et les fonds de pension qui ont tracé leur chemin et sont devenus cruciaux pour le paradigme d'investissement mondial. Au cours de la dernière décennie, ces fonds gouvernementaux étrangers ont pris des engagements majeurs en Inde en co-investissant ainsi qu'en achetant directement des contrats. L'Office d'investissement du régime de pensions du Canada, l'un des plus importants fonds de pension, actif sur le terrain en Inde depuis près d'une décennie, a réalisé près de 10 milliards de dollars d'investissement - Byjus, Delhivery, Indospace, Bharti font partie de leurs investissements de portefeuille. ADIA, le troisième plus grand SWF au monde, a effectué des paris importants en Inde et a élargi son champ d'action à des classes d'actifs à plus long terme telles que les infrastructures, l'immobilier et les actions privées. GIC de Singapour a immobilisé des fonds dans KKR pour investir dans IndiGrid sponsorisé par Sterlite Power Grid Ventures, un fonds d'investissement dans les infrastructures (InvIT) et cherche maintenant à investir dans le secteur des routes et des aéroports en Inde. National Investment and Infrastructure Fund (NIIF), premier fonds souverain indien, parvient à mettre à profit les 3 milliards de dollars que son gouvernement a récemment engagés et a déjà attiré plusieurs fonds souverains étrangers dans les infrastructures et les actifs énergétiques indiens.
Ce que cela signifie pour l'année 2020
Il y a actuellement une quantité massive de poudre sèche (1,5 tonne de dollars enregistrée) dans l'écosystème mondial du capital-investissement et une grande partie de cet argent doit être dépensée à bon escient dans un délai imparti. L'année 2020 pourrait être plus une année de négociation qu'une année de collecte de fonds. On s'attend à ce que les experts de l'industrie déploient de l'argent dans des secteurs où la croissance peut être soutenue, et les engagements devraient être plus forts que toute autre année.
Les LP ont manifesté le désir de diversifier leur portefeuille dans plus de juridictions, en particulier les marchés émergents. L’Inde a été l’une des régions géographiques les plus importantes à avoir été témoin du montant des investissements réalisés ces dernières années. L'ouverture de plus de classes d'actifs à l'investissement, l'assouplissement des réformes politiques, un écosystème de démarrage mature et des mesures continues pour améliorer la croissance du PIB attribueront à l'attitude optimiste du LP sur le marché indien. Le saut dans le classement ' Facilité de faire des affaires ' de l'Inde de 100 en 2017 à 63 en 2019 est une validation des efforts consentis par le gouvernement. Alors que le gouvernement prend des mesures pour améliorer le marché des prêts en Inde, les entreprises ont également recours à des fonds de capital-investissement. Plusieurs fonds trouveront des opportunités disponibles aux bons moments du cycle qui résistent aux ralentissements économiques. Le marché structuré de l'Inde est susceptible de connaître des investissements à mesure que les lois sur la faillite entreront en vigueur. Les fonds pourraient y voir une incitation à être exposés au marché du crédit en Inde. Des fonds comme Brookfield, Allianz, Cerberus et Lone Start devraient augmenter leurs investissements en Inde.
L' écosystème startup fait la une des journaux dans le pays et dans le monde. Alors que treize start-ups sont devenues des licornes en 2019, l'année 2020 verrait une nouvelle augmentation du nombre de start-ups rejoignant le club des licornes. 80% des start-ups envisagent une sortie d'ici 2024 avec des marchés ouverts et des ventes secondaires prenant une part importante.
Bien que les évaluations d'entrée élevées et le surplomb de sortie aient été difficiles pour les LP en Inde, le sentiment du marché reste optimiste quant à la croissance du marché indien.
