• Entschlüsselung des Wachstumspotenzials Indiens durch eine Reihe von Webinaren mit Zentral- und Staatsministern

Institutionelle Investitionen - Wachstumsstory von Catalyst to India 2020?

Institutionelle Anlagen

Im Laufe des Jahres 2019 beschleunigte sich die globale Private-Equity-Branche, was sich in den abgeschlossenen Transaktionen, den eingenommenen Geldern und den getätigten Exits widerspiegelte. Limited Partners (LPs) blieben positiv und flossen weiterhin frisches Kapital ein. Obwohl im Jahr 2019 in den meisten Ländern aus vielen Gründen ein nach unten gerichteter Teil des globalen Konjunkturzyklus berücksichtigt wurde, wuchs das verwaltete Vermögen für Mehrheitsinvestoren.

Seit 2014 ist die Anzahl der Transaktionen zurückgegangen, umgekehrt ist ein Aufwärtstrend beim Transaktionswert zu beobachten. Private-Equity-Unternehmen kündigten Wertgeschäfte in Höhe von 450 Mrd. $ an. Die meisten der größten PE-Unternehmen konnten frisches Kapital aufnehmen, Unternehmen wie Blackstone nahmen den größten Private-Equity-Fonds auf und sammelten 26 Mrd. $, während Vista Equity Partners im letzten Quartal 2019 mit 16 Mrd. $ den größten Tech-Fonds aller Zeiten aufbrachte Das nächste Jahrzehnt würde das Einsatzjahr für diese Fonds markieren.

Die Theorie vieler durchgeführter Industrieumfragen spiegelt die Begeisterung der Anleger in den Schwellenländern wider. Ein kurzer Blick auf das Jahr 2019 zu den in Indien getätigten Investitionen zeigt, dass die Fonds trotz der Verlangsamung des indischen Wachstums nicht davor zurückschrecken, Kapital im Land einzusetzen. Private Equity- / Risikokapitalgeschäfte stiegen über 861 Geschäfte, einschließlich einiger wichtiger Infrastrukturgeschäfte, auf 37 Mrd. $. Der ermutigende Faktor ist, dass trotz der Unsicherheiten in wirtschaftlicher, politischer und globaler Hinsicht die Bilanz von 2019 das vorherige Hoch von 2018 übertraf. Im Jahr 2019 wurden 74 Private-Equity-Investitionen im Wert von 100 Mio. $ oder mehr getätigt, was 74% des gesamten Investitionswerts während des Berichtszeitraums entspricht die Periode. Von diesen waren 40 größer als jeweils 200 Mio. $ mit fünf Investitionen von mehr als 1 Mrd. $.

B2B und Technologie führten die Charts mit einem sekundären Fokus auf Finanzdienstleistungen und Gesundheitswesen an . Paytm, der 1 Mrd. $ von Alibaba, Softbank und anderen sammelte, war die Top-Tech-Wette. Die Branche erhielt im vergangenen Jahr 32% der gesamten PE-Investitionen, als neun neue Einhornunternehmen gegründet wurden, darunter Delhivery, Dream11, BigBasket, Rivigo, Druva Software, Icertis, Citius Tech, Ola Electric und Lenskart. Der Deal des Jahres fand jedoch im Telekommunikationssektor statt . Ein von Brookfield Infrastructure-Partnern geführtes Konsortium erwarb Jio Tower-Vermögenswerte von Reliance Industries im Wert von 3,5 Mrd. $.

Im Infrastruktursektor wurden große Investitionen getätigt, die 2019 35% der Private-Equity-Investitionen ausmachten. Aufgrund der kontinuierlichen Bemühungen der Regierung, eine nachhaltige und belastbare Infrastruktur zu schaffen und diese öffentlichen Vermögenswerte zu monetarisieren, wurde ein großes Interesse am Infrastruktursektor festgestellt entweder direkt oder über Strukturen wie REITs und INVITs.

Darüber hinaus wurde in den letzten zwei Jahren eine verstärkte Aktivität auf dem notleidenden Markt verzeichnet. Bei einer Gesamtplattform im Wert von 150 Mrd. $ können Anleger dies als Gelegenheit betrachten, einen ausgereiften Vermögenswert zu einem attraktiven Preis zu kaufen. Globale Fonds haben großes Interesse an den vielfältigen Möglichkeiten in diesem Bereich gezeigt. Mehrere Spieler versuchen, ihre eigene Plattform entweder direkt zu betreten oder einzurichten. Im Jahr 2018 schlossen Värde Partners (Värde) und Aditya Birla Capital Limited (ABCL) eine strategische Partnerschaft, um Investitionen in gestresste Vermögenswerte in Indien zu verfolgen. Zu den von Lone Stars gebundenen Investitionen gehören notleidende Kredite. Das Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) hat kürzlich 225 Mio. $ in den India Resurgence Fund (IndiaRF) investiert, der 2016 von Piramal Enterprises und Bain Capital Credit für Investitionen in notleidende Fonds eingerichtet wurde.

Und vergessen wir nicht die Sovereign Wealth Funds (SWFs) und die Pensionsfonds, die ihren Weg gefunden haben und für das globale Investitionsparadigma von entscheidender Bedeutung sind. In den letzten zehn Jahren haben diese ausländischen Regierungsfonds in Indien wichtige Verpflichtungen eingegangen, indem sie sowohl Co-Investments als auch Direktbeschaffungsgeschäfte getätigt haben. Einer der größten Pensionsfonds, das Canada Pension Plan Investment Board, das seit fast einem Jahrzehnt in Indien vor Ort tätig ist, hat fast 10 Mrd. $ investiert - Byjus, Delhivery, Indospace, Bharti sind einige ihrer Portfolioinvestitionen. ADIA, der drittgrößte SWF der Welt, hat große Wetten in Indien abgeschlossen und seinen Anwendungsbereich auf langfristigere Anlageklassen wie Infrastruktur, Immobilien und private Aktien ausgeweitet. GIC aus Singapur hat Mittel in KKR gebunden, um in das von Sterlite Power Grid Ventures gesponserte IndiGrid, einen Infrastruktur-Investment-Trust (InvIT), zu investieren, und beabsichtigt nun, in den indischen Straßen- und Flughafensektor zu investieren . Der National Investment and Infrastructure Fund (NIIF), Indiens erster Staatsfonds, schafft es, die 3 Mrd. $, die seine Regierung kürzlich zugesagt hat, sinnvoll einzusetzen und hat bereits mehrere ausländische SWFs für indische Infrastruktur- und Energieanlagen gewonnen.

Was dies für das Jahr 2020 bedeutet

Derzeit gibt es im globalen Private-Equity-Ökosystem eine enorme Menge Trockenpulver (1,5 Mrd. $, wie aufgezeichnet), und ein Großteil dieses Geldes muss innerhalb eines festgelegten Zeitrahmens mit Bedacht ausgegeben werden. Das Jahr 2020 könnte eher ein Deal-Making-Jahr als ein Fundraising-Jahr sein. Von Branchenexperten wird erwartet, dass sie Geld in Sektoren einsetzen, in denen das Wachstum aufrechterhalten werden kann, und es wird erwartet, dass die Verpflichtungen stärker sind als in jedem anderen Jahr.

LPs haben den Wunsch gezeigt, ihr Portfolio in mehr Gerichtsbarkeiten, insbesondere in Schwellenländern, zu diversifizieren. Indien war eine der wichtigsten Regionen, in denen in den letzten Jahren Investitionen getätigt wurden. Die Öffnung weiterer Anlageklassen für Investitionen, die Lockerung politischer Reformen, ein ausgereiftes Startup-Ökosystem und kontinuierliche Maßnahmen zur Verbesserung des BIP-Wachstums werden der optimistischen Haltung der LP auf dem indischen Markt zugeschrieben. Der Sprung im Ranking „ Ease of Doing Business “ Indiens von 100 im Jahr 2017 auf 63 im Jahr 2019 ist eine Bestätigung der Bemühungen der Regierung. Während die Regierung Schritte unternimmt, um den Kreditmarkt in Indien zu verbessern, greifen Unternehmen auch auf Private-Equity-Fonds zurück. Mehrere Fonds werden an den richtigen Punkten des Zyklus Möglichkeiten finden, die dem wirtschaftlichen Abschwung standhalten. In Indiens strukturiertem Markt werden wahrscheinlich Investitionen zu verzeichnen sein, da die Insolvenzgesetze in Kraft treten. Fonds könnten dies als Anreiz betrachten, sich dem Kreditmarkt in Indien zu stellen. Fonds wie Brookfield, Allianz, Cerberus und Lone Start dürften ihre Investitionen in Indien erhöhen.

Das Startup-Ökosystem macht im Land und auf der ganzen Welt Schlagzeilen. Während im Jahr 2019 dreizehn Start-ups zu Einhörnern wurden, würde im Jahr 2020 die Zahl der Start-ups, die dem Einhorn-Club beitreten, weiter steigen. 80% der Start-ups streben einen Ausstieg bis 2024 an, wobei offene Märkte und Sekundärverkäufe einen großen Anteil haben.

Obwohl hohe Einstiegsbewertungen und Ausstiegsüberhänge für LPs in Indien eine Herausforderung darstellten, ist die Marktstimmung hinsichtlich des Wachstums des indischen Marktes weiterhin optimistisch.